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通過外交途徑解決俄羅斯對烏克蘭的軍事侵略的前景，將有助于緩解全球能源供應沖擊，這種沖擊已導致大宗商品價格飆升。

3月15日，油價延續跌勢，西德克薩斯輕質中間基原油期貨價格跌破每桶96美元，創下本月最低水平。

現在油價幾乎回落到戰前水平，因為看漲的交易者已經從上漲前的押注中獲利，而新的資金不愿買進。

石油類股大幅下跌，雪佛龍(CVX)下跌5.6%，埃克森美孚(XOM)下跌6%，這是他們自2020年6月以來的最大跌幅。能源指數ETF-SPDR(XLE)下跌了4.5% 。

美國原油3月11日收于每桶109美元，上周達到了將近125美元的高點，但本周已經下跌了10% 以上。國際基準布倫特原油期貨3月15日也下跌超過6% ，至每桶99.60美元，上周曾一度超過130美元。

此次拋售正值俄羅斯和烏克蘭之間的停火談判有望實現之際，同時中國實施疫情管控，這可能會削弱對石油的需求。

“通過外交途徑解決俄羅斯對烏克蘭的軍事侵略的前景，將有助于緩解全球能源供應沖擊，這種沖擊已導致大宗商品價格飆升,”互動投資公司(Interactive Investor)的投資主管維多利亞·斯科勒表示。

“與此同時，中國疫情政策應對措施提高了全球第二大經濟體對石油需求大幅下降的可能性，從而引發了擔憂，”她補充道。

技術因素顯然也在發揮作用。今年3月，交易員們大舉做多原油，如果原油期貨價格超過100美元，就會獲得回報。有證據表明，他們中的許多人在油價飆升時賣出了頭寸。彭博社的數據顯示，石油期貨未平倉頭寸目前處于6年來的最低水平。

衡量價格變化的石油市場動量指標——相對強弱指數(Relative Strength Index)已從80以上的高點跌至40左右。一般來說，該指數高于70表明該資產已超買。

瑞穗證券能源期貨主管羅伯特?雅格(Robert Yawger)對《巴倫周刊》表示：“當該指數上升到80點時，這意味著最后一輪牛市已經到來。這是一種向上延伸的方式。”

雅格說：“其他產品的交易甚至更為活躍，取暖油的相對強弱指數上周高于90。我從事這項工作已經30多年了，我見過的高于90的次數一只手都能數過來。”

很明顯，在每桶100美元以上購買石油的小型投資者看到了這種逆轉，并迅速撤出。

這有一些根本原因，也有地緣政治原因，但市場定位也對這個市場的走向有很大的發言權。

BDSwiss投資研究主管馬歇爾·吉特勒(Marshall Gittler)指出，油價與一個月前俄羅斯入侵前的水平并沒有太大差距。

他表示: 歐佩克和其他國家一直指出，目前并不存在石油短缺，只是擔心未來會出現石油短缺。未來的石油價格與一個月前并沒有太大的不同。”

如果烏克蘭沖突沒有變化，下一個重要的指標將是美國能源情報署(Energy Information Administration)公布的每周石油更新，其中將包含美國石油供需的信息。

關鍵詞： 能源供應 大宗商品 期貨價格