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3月16日，消息顯示，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪將其對美國銀行系統(tǒng)的評級從穩(wěn)定降為負(fù)面，理由是硅谷銀行（SVB）倒閉引發(fā)的擔(dān)憂并沒有停止，依然在持續(xù)蔓延。硅谷銀行和簽名銀行（Signature Bank）在72小時(shí)內(nèi)的迅速倒閉，正在為美國金融體系和美元儲(chǔ)備貨幣的信用價(jià)值敲響世紀(jì)警鐘。它從信用的角度，提醒人們，縱橫全球四分之三個(gè)世紀(jì)的美元貨幣的穩(wěn)定性已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的裂痕。

再疊加美國31.4萬億美元債務(wù)上限到期近兩個(gè)月以來持續(xù)陷入僵局，連美國財(cái)長耶倫甚至警告稱，美國面臨在6月前違約，美國或?qū)⑾萑霌p失無法彌補(bǔ)的金融災(zāi)難背景下，一年期美國信用違約互換（CDS）利差的美國主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，超過2011年美國主權(quán)信用評級被標(biāo)普降級和2013年聯(lián)邦政府關(guān)門高峰期時(shí)的水平。這也是美國經(jīng)濟(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)加劇的明確信號。

(資料圖片僅供參考)

而貨幣的背后正是一個(gè)國家的信用體現(xiàn)，因此，同時(shí)也是美元儲(chǔ)備地位面臨下降的另一個(gè)佐證。這就解釋了，為什么全球多個(gè)擁有敏銳貨幣洞察力的央行們?yōu)榫S系本國貨幣的價(jià)值選擇不再將目光盯在美元單一儲(chǔ)備貨幣上，并且無論美聯(lián)儲(chǔ)加息亦或降息，也無法改變?nèi)蚨鄧胄械拿绹鴩鴤让涝愘Y產(chǎn)的減持潮。

事情的最新變化是，美國財(cái)政部于美東時(shí)間3月15日公布的最新一期國際資本流動(dòng)報(bào)告TIC(該數(shù)據(jù)延后兩個(gè)月慣例)顯示， 1月全球至少16國同時(shí)拋售了美國國債。其中，法國，德國，以色列等美國的盟友國家也赫然在列。

同時(shí)，全球分析師更加關(guān)注中國持有美債的變化。美國財(cái)政部的最新數(shù)據(jù)顯示，中國1月再次拋售77億美元的美國國債，自去年8月至今年1月，中國連續(xù)6個(gè)月拋售美債，累計(jì)凈拋售798億美元。中國的美債持倉已經(jīng)跌落至8594億美元，再創(chuàng)2010年以來新低。并且自去年4月以來，中國已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月持有美債規(guī)模都保持在萬億美元以下。這表明，雖然中國依然還是美債第二大持有國，但拋售美債的進(jìn)程一直在持續(xù)加速。

記者查詢美國財(cái)政部歷史數(shù)據(jù)注意到，中國在2013年11月持有美債總額達(dá)1.3167萬億美元，再對比今年1月最新持倉的8594億美元，近10年間，中國已累計(jì)凈拋售高達(dá)4573億美元的美國國債。累計(jì)凈拋售比例近35%。而由于美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)具有兩個(gè)月滯后性，目前僅公布至1月的數(shù)據(jù)，也就是說，在美國上演銀行業(yè)風(fēng)暴和美國債務(wù)上限之爭陷入持續(xù)困局之前，中國已經(jīng)提前清算了逾4500億美元的美國國債。

綜合全球最大對沖基金橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐，美國白銀博士分析機(jī)構(gòu)，以及零對沖等多方分析，考慮隨著美國金融，銀行，債務(wù)系統(tǒng)類似于龐氏騙局的現(xiàn)象誘發(fā)全球資金撤離美國市場，全球商品貨幣格局變遷的速度已經(jīng)超出人們的想象，接下去的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，中國存在清空美國國債的某種可能。

也正是在這一背景下，我們注意到，全球最大的產(chǎn)油國沙特也在美國銀行業(yè)風(fēng)暴之前，提前清算了大量美國國債。美國財(cái)政部3月15日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，沙特1月拋售了87億美元的美國國債。并且沙特自2020年至今年1月，美債持倉已經(jīng)由1844億美元的峰值降至1110億美元，累計(jì)凈拋售734億美元的美債，累計(jì)凈拋售比例高達(dá)40%。

從拋售比例上看，在全球貨幣當(dāng)局層面，沙特?zé)o疑正在成為美國國債最大的做空者。而沙特拋售美國國債對美元地位的沖擊將超過許多人的想象。因?yàn)檎腔谏程匕雮€(gè)多世紀(jì)前，同意與美國達(dá)成石油美元協(xié)議，才穩(wěn)固了美元貨幣地位的同時(shí)，美國國債也得以成為多國外匯儲(chǔ)備。

不過，隨著美國經(jīng)濟(jì)的一些做法不斷將自身的美元霸權(quán)施加到沙特等石油國身上，由此引起了沙特經(jīng)濟(jì)的一系列不滿。例如，針對美國國會(huì)議員本月重新提出的旨在叫停沙特主導(dǎo)的歐佩克（石油輸出國組織）的國際原油定價(jià)權(quán)的《反石油生產(chǎn)和出口壟斷組織法案》（NOPEC），3月15日的消息顯示，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼警告稱，如果沙特石油遭到限價(jià)，沙特將拒絕對限價(jià)國供應(yīng)石油，并將減產(chǎn)。

也就是說，如果美國真的動(dòng)了沙特等歐佩克國家的石油定價(jià)權(quán)奶酪，沙特或?qū)⒅瓜蛎绹隹谑?。而一旦?jīng)貿(mào)不再，則意味著，石油美元將正式終結(jié)。實(shí)際上，自2020年以來，沙特已不止一次宣稱，或?qū)⒔K止石油美元協(xié)議作為對美國無端阻止其石油定價(jià)權(quán)的反擊，美元是核心選項(xiàng)。

再結(jié)合沙特提前大幅清算美債的布局來看，終止石油美元協(xié)議并非不可能。這也意味著，沙特也存在某個(gè)時(shí)候清空美債的可能。并且沙特財(cái)政大臣穆罕默德·賈丹稍早前在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇再次向全球重申，沙特對以美元之外的貨幣出售石油持開放態(tài)度。

緊接著，3月10日，沙特、伊朗在北京和解，全球多方廣泛認(rèn)為，中國做到美國沒有做成的事。記者能源貨幣分析師認(rèn)為，上述改善在改變中東經(jīng)濟(jì)格局的同時(shí)，或?qū)⒓铀偕程亟型Ｊ兔涝倪M(jìn)程。這從伊朗貨幣已經(jīng)從該事件中獲益上就可以說明問題。

根據(jù)追蹤伊朗貨幣里亞爾的機(jī)構(gòu)邦巴斯特（Bonbast）的數(shù)據(jù)顯示，就在沙特伊朗在北京和解的1天后，僅截至3月11日，伊朗里亞爾兌美元匯率為450,000 ，自 2 月 26 日兌美元跌至 600,000 的歷史低位以來，里亞爾已上漲 25%。

這也是自美國2018年以來對伊朗石油出口和金融實(shí)施制裁，伊朗貨幣持續(xù)暴跌后，明顯的反攻現(xiàn)象。伊朗媒體稱，與沙特關(guān)系的恢復(fù)提供了使伊朗貨幣反攻的重要推動(dòng)力。不過，德黑蘭貨幣兌換商的代表稱，對美元的需求“已降至零”。這說明，伊朗經(jīng)濟(jì)在長期打破美元限制過程中，幾乎擺脫了對美元的依賴。

而事情的最新變化是，據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社3 月 12 日的消息，伊朗石油部長 賈瓦德·奧吉(Javad Owji )當(dāng)天表示，伊朗的石油出口已達(dá)到自 2018 年美國重新實(shí)施制裁以來的最高水平。與 2021年3月至 2022年3月的上一個(gè)伊朗年度相比，在2022年3月至2023年3月的伊朗年度內(nèi)，伊朗石油出口增加了8300萬桶。更是比兩年前增加了1.9億桶，與此同時(shí)，伊朗的天然氣出口增長了 15%。雖然伊朗石油部沒有透露該國出口石油的確切桶數(shù)，但消息顯示，伊朗大部分石油出口到中國的小型煉油廠買家。

而能源貨物追蹤機(jī)構(gòu)Vortexa稱，僅在去年12月，伊朗向中國的買家出口的石油創(chuàng)下 120 萬桶/日的新紀(jì)錄，同比增長 130%。同時(shí)，綜合路孚特，以及kpler等機(jī)構(gòu)的分析，過去一年，至少高達(dá)約1000萬噸伊朗原油已經(jīng)運(yùn)抵中國。并且伊朗運(yùn)往中國的石油大部分是以人民幣進(jìn)行結(jié)算，也有一部分可能采用黃金硬通貨，或者以貨易貨的貿(mào)易。

事實(shí)上，伊朗已經(jīng)于數(shù)月前就正式宣布將人民幣列為主要外匯貨幣，以替代美元的外匯地位。這似乎也是伊朗貨幣兌換商對美元的需求“已降至零”的原因之一。

值得注意的是，中國是全球最大的原油進(jìn)口國，并且隨著中國經(jīng)濟(jì)長期向好，歐佩克3月14日上調(diào)了對中國 2023 年石油需求增長的預(yù)測。這都意味著，包括伊朗，沙特在內(nèi)的全球多個(gè)產(chǎn)油國都將會(huì)以更大力度擁抱中國市場。進(jìn)而在貨幣層面，不斷開拓增加人民幣使用的空間也更加廣闊。

而事情的最新變化是，3月15日的消息顯示，中國進(jìn)出口銀行與沙特阿拉伯國家銀行成功落地首筆人民幣貸款合作，貸款資金將優(yōu)先滿足中沙貿(mào)易項(xiàng)下的資金需求。沙特國家銀行是沙特第一大銀行，總資產(chǎn)占該國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的29%，是阿拉伯地區(qū)最有影響力的國有商業(yè)銀行之一。分析認(rèn)為，這意味著，沙特正在加速靠近人民幣的進(jìn)程。并且對中東多個(gè)石油國加速靠近人民幣都將帶來風(fēng)向意義。

這也是繼歐佩克的第二大原油出口國伊拉克不久前正式宣布，來自中國的貿(mào)易直接以人民幣結(jié)算后，人民幣在中東及石油國間進(jìn)一步增加使用率的明確跡象 。此外，美國分析師稱，沙特可能還將增加用人民幣交易國際黃金的支付方式。并且沙特正在考慮在對中國的石油銷售中使用人民幣來替代美元。

不僅于此，原油人民幣期貨幣合約自2018年開始國際交易以來，目前已成為與布倫特原油，美國WTI原油并駕齊驅(qū)的國際三大原油期貨之一。就連美國交易員都頻繁緊盯人民幣原油期貨夜盤就直接說明了問題。

而在此之前，歐洲多國，日本，印度也都試圖去改變石油美元的壟斷地位，但又不敢嘗試，幾乎都戛然而止，以失敗而告終。分析認(rèn)為，這意味著，中國做到了日歐印等多國都沒有做成的事。

正如前面提及，在美國銀行業(yè)，金融體系，債務(wù)體系，以及美元的信用都不斷受到?jīng)_擊的背景下，統(tǒng)治全球數(shù)十年的石油美元一家獨(dú)大的現(xiàn)象正在落幕。

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