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原油終端消費維持良好態勢。中國的交通擁堵水平顯著下降，因節假日較前一周下降21.7%，北美和歐洲分別較前一周增長0.8%和0.6%。全球航空交通量連續第十周攀升。4月4日至10日的客運航班計劃意味著全球航空燃料需求將比前一周增長1.5%，至每日605萬桶，西歐和北美有望分別以6.7%和1.3%的增幅領漲。

OPEC+大幅減產166萬桶/日將改變原油市場的供需結構，2023年2季度的小幅累庫轉變為小幅去庫，而對2023年下半年的市場本身就普遍預估去庫，OPEC+減產持續到2023年年底無疑將會成為油價強勁的支撐。

OPEC+是否會遵守減產協議，按照新的配額實施減產將成為未來的一大交易重心。沙特、阿聯酋和科威特組成的海灣三國的減產量為77萬桶/日，根據三大能源機構的平衡表，僅僅這三個核心國家的減產量也足以令市場轉為去庫。俄羅斯3月最后一周出口升至2022年6月以來單周最高，3月俄羅斯很可能以降低國內庫存形式減少了產量、增加了出口。事實上從2020年4月OPEC+減產聯盟成立以來，僅僅在2020年下半年伊拉克沒有很好遵守產量配額外，其他國家都比較好的遵守了規定。

因為供需面的表達足夠強勁，原油價格過去一周和未來一段時間也能抵御宏觀端的利空。正如OPEC+所稱，他們的減產是預防性減產，擔心再有硅谷銀行類似的事件，所以提前減產。過去一周原油的月差大幅走強，且全部轉變為Back結構。油價后期仍將延續強勢。

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