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10月21日，“地產(chǎn)一哥”保利發(fā)展發(fā)布了2025年第三季度報(bào)告。

報(bào)告顯示，保利發(fā)展第三季度營(yíng)業(yè)收入568.65億元，同比增長(zhǎng)30.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-7.82億元，同比下降299.19%。

保利發(fā)展在財(cái)報(bào)中表示，受行業(yè)和市場(chǎng)波動(dòng)影響，結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目盈利能力下降，1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.29億元，同比下降75.31%。

(資料圖片僅供參考)

部分結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目影響整體利潤(rùn)表現(xiàn)

報(bào)告顯示，保利發(fā)展第三季度營(yíng)業(yè)收入568.65億元，同比增長(zhǎng)30.65%；利潤(rùn)總額為-6007.82萬(wàn)元，同比下降102.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-7.82億元，同比下降299.19%；基本每股收益為-0.07元，同比下降296.78%。

前三季度，保利發(fā)展?fàn)I業(yè)收入達(dá)到1737.22億元，同比下跌4.95%；利潤(rùn)總額為98.49億元，同比下降40.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.29億元，同比下降75.31%；基本每股收益為0.16元，同比下降75.28%。

對(duì)于利潤(rùn)的下滑，保利發(fā)展也在財(cái)報(bào)中表示，“受行業(yè)和市場(chǎng)波動(dòng)影響，結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目盈利能力下降”。

同時(shí)，今年9月，在回應(yīng)投資者有關(guān)利潤(rùn)下降的提問(wèn)時(shí)，保利發(fā)展管理層解釋，因期內(nèi)房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模下降，公司營(yíng)業(yè)總收入同比下降，在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)背景下，結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目盈利能力下降，相關(guān)利潤(rùn)指標(biāo)相應(yīng)同比下降。

保利發(fā)展管理層也表示：“行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，公司雖已保持較大強(qiáng)度的增量投資，且增量項(xiàng)目盈利能力較好，但存量項(xiàng)目較多，去庫(kù)存與盈利改善仍然需要一定周期。公司持續(xù)堅(jiān)持去庫(kù)存經(jīng)營(yíng)策略。在會(huì)計(jì)期末，公司對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行減值測(cè)試，若出現(xiàn)減值情況，公司將計(jì)提減值。”

對(duì)此，鏡鑒咨詢創(chuàng)始人張宏偉也表示：“今年第三季度保利發(fā)展結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目大多是來(lái)源于2022年下半年至2023年這個(gè)時(shí)間段的，在這個(gè)階段，一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)行情持續(xù)下行；另一方面，這次結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目也有可能是之前保利發(fā)展為了沖規(guī)模目標(biāo)而布局在三四線城市的項(xiàng)目，這部分項(xiàng)目由于降價(jià)或虧本銷(xiāo)售，在結(jié)算時(shí)影響了整體的利潤(rùn)表現(xiàn)。”

事實(shí)上，保利發(fā)展已經(jīng)著手進(jìn)行調(diào)整。一方面，今年保利發(fā)展有針對(duì)性地對(duì)增量和存量進(jìn)行分類(lèi)去化，有效減少了待售項(xiàng)目計(jì)容面積；另一方面，保利發(fā)展近二年“騰籠換鳥(niǎo)”，新增項(xiàng)目多位于一、二線核心城市，并且著重加大一線城市的投資力度。此外，其還加速向不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和服務(wù)方向轉(zhuǎn)型來(lái)提升整體利潤(rùn)表現(xiàn)。

對(duì)此，保利發(fā)展管理層也表示：“公司積極通過(guò)存量煥新去化、改善增量投資、降本控費(fèi)和做大做優(yōu)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與不動(dòng)產(chǎn)服務(wù)等措施提升凈利潤(rùn)水平。”

“保利發(fā)展未來(lái)盈利表現(xiàn)是否能夠改善，一方面需要看市場(chǎng)回暖的情況，這是關(guān)鍵因素；另一方面也取決于地價(jià)，如果地價(jià)成本高昂，盈利空間還是會(huì)收窄。”張宏偉表示。

財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，保利發(fā)展新開(kāi)工面積512萬(wàn)平方米，同比減少40.19%；竣工面積1812萬(wàn)平方米，同比減少12.12%。截至三季度末，共有在建擬建項(xiàng)目549個(gè)，在建面積4483萬(wàn)平方米，待開(kāi)發(fā)面積4516萬(wàn)平方米。

保利發(fā)展第三季度報(bào)告截圖。

五成投資集中在一線城市

財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)營(yíng)情況方面，保利發(fā)展2025年前三季度實(shí)現(xiàn)簽約金額2017.31億元，同比減少16.53%；簽約面積1010.42萬(wàn)平方米，同比減少25.13%。

雖然同比有所下滑，但從銷(xiāo)售額來(lái)看，保利發(fā)展依然維持了行業(yè)領(lǐng)先地位。據(jù)中指研究院、克而瑞研究中心發(fā)布的2025年前9個(gè)月房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售額（全口徑）排行榜，保利發(fā)展位居首位，也成為百?gòu)?qiáng)房企中唯一一家破2000億元的房企。

同時(shí)，2025年前三季度，保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回籠1941億元，回籠率為96%；期末貨幣資金余額1226.46億元。

從拿地來(lái)看，保利發(fā)展今年的拿地方向更為集中。前三季度，保利新增容積率面積290萬(wàn)平方米，總獲取成本603億元，位于38個(gè)核心城市，其中51%投資金額位于北上廣一線城市的核心區(qū)域核心板塊。

此外，保利發(fā)展持續(xù)壓降資產(chǎn)負(fù)債率。三季度財(cái)報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，其總資產(chǎn)為12873.93億元，較上年度末下降3.57%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為1974.19億元，較上年末下降0.09%。資產(chǎn)負(fù)債率為73.27%，較上年度末下降1.08個(gè)百分點(diǎn)。

截至10月22日收盤(pán)，保利發(fā)展股價(jià)報(bào)收7.58元/股，小幅下降1.81%。

對(duì)于如何提振股價(jià)，保利發(fā)展管理層在回應(yīng)投資者時(shí)也表示，公司積極開(kāi)展多元資本市場(chǎng)融資，堅(jiān)持豐厚、持續(xù)、穩(wěn)定的分紅，適時(shí)開(kāi)展回購(gòu)、增持等多種方式，切實(shí)保障股東回報(bào)，提振股民信心。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者徐倩

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