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【資料圖】

CFi.CN訊：最新財報顯示，2026上半年海外運動與休閑服飾龍頭表現分化明顯。跑步、專業運動及復古休閑鞋成為核心增長點，傳統籃球和生活休閑鞋承壓。Nike批發渠道逆勢增長4%，而DTC渠道調整中。大中華區各龍頭嚴格控折扣，Nike與Puma庫存總量和單位均實現雙位數下降。大眾休閑服飾板塊則全線超預期，迅銷、Ralph Lauren均上調全年指引，Ralph Lauren亞洲區尤其是中國市場錄得40%以上增長，高端化帶來客單價提升15%，推動毛利率與盈利同步擴張。國內服裝鞋帽針紡織品零售累計同比增長7%，顯著高于社會消費品零售總額1%的增速。

一份研報觀點認為，運動戶外板塊正通過去庫存、產品重塑與渠道再平衡實現提質增效。研報指出，嚴格控折扣與庫存優化將為后續新品上市騰出空間，高端化與海外擴張成為大眾休閑服飾增長雙引擎。中國市場爆發和海外訂單能見度提升，正強化上游制造企業的盈利確定性。下游運動服飾龍頭憑借產品力與渠道優勢領跑高景氣賽道，制造端海外產能爬坡與原料成本紅利也將持續兌現。這些積極變化有望帶動相關公司業績修復與估值提升，為板塊帶來戴維斯雙擊機會。

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