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今年以來，IPO、并購重組等市場回暖。在此背景之下，券商投行業績也同比呈現增勢。

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根據Wind數據，今年前三季度，44家有可比數據的上市券商，合計實現投資銀行業務手續費凈收入252.94億元，同比增長22.94%。逾六成券商的投行業務手續費凈收入同比增長。其中，頭部券商的投行收入增勢較佳；而中小券商則呈現分化狀態，有些投行收入增長強勁，有些的投行收入則大幅縮水。

IPO是支撐券商投行業績的核心支柱之一。今年以來，IPO市場相較去年回暖明顯，新增受理了197單IPO申請，大幅超過去年全年的77單。今年新增受理項目中，逾六成申報在北交所上市。

目前有274單IPO項目處于審核狀態，中信證券(600030.SH)保薦的IPO項目最多，中信建投(601066.SH)手中在審項目數量位居第二，申萬宏源承銷保薦則以保薦北交所項目較多而位居前列。除了國投證券外，其余保薦IPO項目超過10單的券商，保薦的項目多申請在滬深交易所上市。

前三季度投行業務回暖

券商投行業務主要業績驅動因素包括股票、債券及并購業務的承銷保薦費及財務顧問費等。

根據Wind數據，今年以來，境內市場股權融資9616.17億元，同比增長342.31%。其中，今年以來上市了90只新股，同比增長12.50%，IPO融資916.90億元，同比增長73.54%。

近年來并購重組也持續活躍，Wind數據顯示，今年以來至11月6日，已完成的并購重組有67單，涉及的交易金額達到6193.71億元；去年同期，已完成的并購重組有29單，涉及的交易金額為589.55億元。相較而言，今年落地的并購重組數量和交易金額均大幅增加。

在此背景之下，今年前三季度，44家有可比數據的上市券商，合計實現投資銀行業務手續費凈收入252.94億元，相較2024年前三季度的205.75億元增長22.94%。其中，27家券商實現增收，占比逾六成。

根據Wind數據，有6家頭部券商的投行業務手續費凈收入超過10億元。中信證券以36.89億元位居首位，中金公司(601995.SH)、國泰海通(601211.SH)的這一收入均超過20億元，華泰證券(601688.SH)、中信建投、東方證券(600958.SH)的投行業務手續費凈收入在11億元～20億元之間。

這6家券商的投行業務手續費凈收入同比均實現大幅增長，增幅在23%～47%之間，其中中金公司、國泰海通、華泰證券、東方證券的同比增幅超過40%。

在今年上市的90家上市公司中，上述券商保薦和承銷的數量也相對較多。其中，中信證券獨立保薦的IPO數量最多，有10家；國泰海通、華泰聯合證券、中信建投獨立保薦的IPO數量分別為8家、7家、7家。承銷方面，華泰聯合證券、中信建投、中信證券獨立作為主承銷商的項目均為7家，國泰海通獨立承銷了6家。這些券商還聯合保薦和承銷了一些IPO項目。

再從前三季度券商投資銀行業務手續費凈收入同比增幅情況來看，華安證券(600909.SH)、國聯民生(601456.SH)、西南證券(600369.SH)的同比增幅位居前三位，均超過120%。另外，西部證券(002673.SZ)、國海證券(000750.SZ)、國元證券(000728.SZ)的投資銀行業務手續費凈收入同比增幅超過50%。

在部分中小券商“彎道超車”的同時，還有一些中小券商投行收入出現大幅下滑。中原證券(601375.SH)、太平洋(601099.SH)、紅塔證券(601236.SH)、華西證券(002926.SZ)不僅投行業務手續費凈收入規模較小(均低于1億元)，同比降幅也均居前。其中中原證券、太平洋投行業務手續費凈收入同比下滑超60%。

274單在審IPO項目中，頭部券商“存貨”更多

除了已上市的IPO項目外，在審的擬IPO企業主要分布在哪些券商手中？

今年以來，IPO市場相較去年大幅回暖。截至11月6日，今年新增受理了197單IPO申請，其中上交所受理41單、深交所受理了34單，北交所受理了122單。而去年全年僅受理了77單。

今年受理的IPO申請，有177單是在上半年受理的。下半年以來受理的20單IPO申請，多數來自上交所，新增受理了11單IPO申請，尤以科創板的IPO申請為主(有8單)，另有2單來自深交所創業板，7單來自北交所。

另外一個現象是相較以往，今年擬IPO企業撤單或者被終止審核的情況減少。

根據滬深北交易所披露的IPO信息統計，截至11月6日，有274家擬IPO企業處于審核狀態，其中，9家處于已受理狀態，129家處于已問詢階段，114家中止審核，7家已過會，15家提交注冊。

這274家擬IPO企業，北交所是貢獻主力，有170家申報在北交所上市，占比62%。

那么，這些在審企業主要由哪些券商保薦？據統計，中信證券保薦的IPO項目最多，達到24單(其中聯合保薦了1單)。這24單IPO項目，主要來自滬深交易所，有20單(主板8單、科創板7單、創業板5單)，僅4單來自北交所。

手中在審項目第二多的是中信建投，共保薦了19單項目。這些項目中多為北交所的項目，達到13單；其余的6單項目中，4單來自科創板、1單來自創業板、1單來自主板。

再是申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司保薦的項目較多，有17單。這些項目中，僅1單申報主板，16單來自北交所。

另外，還有4家券商保薦的項目超過10單。其中中金公司保薦了17單(其中1單為聯合保薦)，國泰海通也保薦了17單(其中2單為聯合保薦)，國投證券也保薦了15單，華泰聯合則保薦了13單。

中金公司保薦的IPO項目也多來自滬深交易所(15單)，僅2單來自北交所；國泰海通保薦的17單IPO項目，15均來自滬深交易所，2單來自北交所；國投證券今年保薦的2單項目分別來自科創板和創業板，曾為安信證券時保薦的13單項目均來自北交所；華泰聯合保薦的項目中12單來自滬深交易所，僅1單來自北交所。

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