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近年來，我國商業航天產業迎來前所未有的發展契機，正從技術探索邁向規模化、市場化、資本化的新階段。隨著政策紅利持續釋放、核心技術不斷突破，多家頭部企業陸續啟動上市輔導，標志著商業航天正式進入資本市場的“聚光燈”下，產業整體邁入發展快車道。與此同時，資本市場熱情高漲，相關概念股獲機構密集關注，一場圍繞“星辰大海”的投資浪潮正悄然興起。

頭部企業啟動IPO

2025年，商業航天企業IPO進程明顯提速。繼藍箭航天宣布啟動科創板上市輔導后，屹信航天、中科宇航、微納星空、國星宇航等都已啟動了上市輔導。此外，星河動力、星際榮耀等民營航天企業也被傳出正在籌備上市計劃。

(相關資料圖)

這一輪IPO熱潮的背后，是科創板第五套上市標準的優化與落地。該標準允許尚未盈利但具備核心技術的“硬科技”企業上市，為前期投入大、回報周期長的商業航天企業打開了“綠色通道”。過去因盈利門檻受限而難以登陸A股的企業，如今有望通過資本市場獲得長期資金支持，加速技術迭代與產能擴張。

IPO不僅是企業融資的手段，更是推動公司治理現代化、提升品牌影響力、實現員工股權激勵與老股東退出的重要路徑。隨著多地出臺專項扶持政策，商業航天正從“國家隊主導”邁向“國企+民企”協同發展的新格局。

產業換擋提速

產業鏈近期也是利好消息頻出。10月16日，我國在海南商業航天發射場使用長征八號甲運載火箭，成功將衛星互聯網低軌12組衛星發射升空。10月17日，我國在太原衛星發射中心使用長征六號甲運載火箭，成功將千帆星座第六批組網衛星以“一箭18星”方式發射升空，發射任務由長征六號甲運載火箭執行，衛星由上海微小衛星工程中心抓總研制。

此外，千帆星座運營公司上海垣信目前已開啟新一輪融資，投前估值超400億元。千帆星座現已實現108顆組網星發射，計劃于2026年年底實現648顆目標，此前第五批組網衛星于今年3月12日發射，因火箭發射資源瓶頸導致第六批組網發射時間間隔超過半年。

財通證券表示，多款民營公司火箭首飛在即，火箭瓶頸環節有望實現突破，加速火箭、衛星環節相關公司訂單進展。

信達證券表示，政策及產業催化，商業航天產業換擋提速。該機構認為，以朱雀三號為代表的液體可回收火箭已經進入測試階段，藍箭航天等企業IPO推進，海南商業航天發射場擴容提速，多重利好因素推動下商業航天有望加速發展。

22只概念股有望高增長

據證券時報·數據寶統計，A股中商業航天概念股有60余只。從機構關注度來看，菲利華、中航西飛、航天電器、航天電子等個股機構關注度較高，均有10家及以上評級；上海瀚訊、芯動聯科、宗申動力等個股均有5家以上機構評級。

近期，不少券商研報提及了商業航天。比如東方證券表示，未來低軌衛星發射將常態化，航天電子作為核心配套企業有望充分受益，隨著未來衛星招標節奏加快及火箭發射常態化，航天電子低軌衛星業務有望成為新的增長亮點。

另外，中科星圖相關業務已經大幅增長。興業證券研報指出，公司上半年低空經濟營業收入0.64億元，占總營收比例為4.73%，毛利率為50.34%；商業航天營業收入1.93億元，同比增加137.51%，占總營收比例為14.34%，同比增加6.97個百分點，毛利率為60.40%，同比增加7.21個百分點。

從機構一致預測的角度看，有3家及以上機構評級，且2026年、2027年凈利潤增速均超20%的概念股有22只。其中，菲利華、上海瀚訊、芯動聯科的機構一致預測凈利增速均值較高，均超過30%。

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